2004年年底，四川长虹（600839）悬疑两年的美国应收账款脓包告破，对美国应收账款计提25.97亿元人民币等因素。四川长虹宣告出现上市十年来的首次亏损，同时，36.81亿元人民币巨亏也创下沪深两市历史之最。海外收款
这一切，都因一家美国经销商Apex Digital Inc（以下简称APEX）公司而来，四川长虹自己却也丝毫逃脱不了干系。
造成这一后果的两个重要当事人四川长虹前任董事长倪润峰和APEX公司老板、CEO季龙粉许永远不会对外披露真实原因，但是教训需要被更多的企业经营者反思，并引以为戒。海外收款
数字：一个惊人的故事
2003年3月5日，《深圳商报》一篇《传长虹在美国遭巨额诈骗》的记者署名文章，仿如平地一声惊雷，使外界开始关注四川长虹APEX公司的应收账款问题。四川长虹2002年年报显示，公司对APEX公司应收账款高达38.29亿元人民币。海外收款
四川长虹随即公告称，文中所述情况与公司的实际不符，应收账款情况正常。但是，APEX的应收账款在此后的两年中，一直是四川长虹的喉中之梗，媒体也从未淡忘解开谜底。海外收款
至2005年4月中旬，四川长虹公布的2004年年报时，始将公司与APEX一段生意恩怨以数字的方式阐述出来。
2001年，四川长虹开始与APEX发生业务往来，当年只有赊帐没有回款，年末形成应收账款4184万美元，折合人民币3.47亿元。
2002年，是双方业务高峰，四川长虹销售给APEX公司6.1亿美元，但回款仅1.9亿美元，形成了4.62亿美元的应收账款，折合人民币38.29亿元。这年，四川长虹跟APEX公司的交易占全年彩电销售的54％，占当年海外销售的91.41％。海外收款
2003年，销售略降回款增加，当年，四川长虹又销售给APEX4.24亿美元的货物，回款3.49亿美元，但应收账款余额已增至5.37亿美元，折合人民币44.51亿元。与APEX公司的交易占全年彩电销售的33％，占当年海外销售的70％。海外收款
至2004年，四川长虹基本上结束与APEX的生意，仅向其销售3559万美元，同时加大回款力度，回款1.09亿美元。然而，四年生意下来，4.63亿美元（折合人民币38.37亿元）的应收账款已经形成。海外收款
四年间，四川长虹共销售给APEX公司11.13亿美元（折合人民币92.26亿元），回款6.49亿美元（折合人民币53.80亿元）。如果依照四川长虹所说，还能回收1.5亿美元的账款，那么公司合计损失26亿元人民币，这桩生意的坏账率高达28.21％。海外收款
1998年至2003年，四川长虹六年间的净利润合计为28.35亿元，几乎全部损失在APEX一桩生意里。（见表二）
四川长虹有近3万职工，以月均工资800元计算，这26亿元的损失几乎是他们9年多的收入总和。
漏洞：细节中的魔鬼海外收款
2001年2月，为期八个月的“赵勇新政”结束，老将倪润峰重掌权杖。是年十月，四川长虹第一趟“美国专列”出发，至2004年7月，最后一次发货，四川长虹的美国之旅前后有四个年头。大洋彼岸的码头只有一个，那就是APEX公司。
四川长虹董秘谭明献介绍说，公司与APEX公司的国际贸易过程，原本有极其严密的制度安排。尽管货物发到了美国，但在转移给APEX公司手中前，所有权属于四川长虹。货物经APEX公司销售后，账款进入中间人保理公司账户，由保理公司划分金额，其中10％归APEX公司，90％归四川长虹。
既然有着严密的制度安排，为什么还出现了问题？谭明献说，这是因为有货款没有进入保理账户。
为什么没有进入保理账户？
谭明献介绍，保理公司是金融公司，金融企业对风险控制都有着极其严密的程序，国际贸易通过保理公司进行尽管安全，但由于有着复杂的运转流程，就会发生效率问题。比如，APEX要销售给沃尔玛，需要先向保理公司提出型号、数量的申请，然后等保理公司对承保货物进行风险审核后才能做出承保。遇到多批次、多型号、大数量的发货，保理公司审核过程就会制约交易的速度。另外，保理费也是一个问题。保理费分两种，有承保的保理收费和没有承保的保理收费，后一种仅代替企业海外收款，由于没有保证回款约定，因此收费较低，大约3.5‰。家电产品毛利率低，基于成本考虑，四川长虹采用后一种居多。当货物大量销售时，有些账款就没进入保理账户。
然而，季龙粉却称不欠四川长虹的钱，而是“保理公司欠长虹的钱。”
2003年5月中旬，季龙粉在接受记者越洋电话采访时说，APEX与长虹有个两方协议，长虹发到美国的货并不属于APEX，彩电卖了以后的钱由中间人保理公司向零售商收款。保理公司、长虹公司和APEX之间有个三方合约，由保理公司把90%的货款给长虹，把10%的货款给APEX。因此，当货物出口到美国后，全部经过保险和保理，货权仍然是长虹的，至于销售回来的钱，长虹该得的部分，由长虹直接收，APEX根本不过手，也就不存在APEX公司欠款问题，因此应收款实际上都在海外收款保理商那里。
破灭：损失就是海外收款损失
烈火烹油式的幻境终于破灭，季龙粉的谎言也被戳穿。2004年年底，四川长虹一位生产调度人员说，一开始，车间都非常欢迎美国的订单，单个型号的产品要货量大，对其他海外市场型号多、数量少的订单，嫌烦，现在看来，天上不会掉馅饼啊！
四川长虹海外事业部分两部分人，一部分人专门负责APEX项目，另一部分则盯着其他海外市场。一位海外事业部工作人员介绍，除APEX项目外，其他海外销售要么严格执行先款后货政策，要么走标准的保理程序，从未发生类似APEX这样的应收账款问题。
仅仅看一年的财务报表，仅仅听一时的说辞，都被证明是远远不够的。损失就是损失，欺骗就是欺骗，历史终究还事实以真实面目。
2004年12月14日，四川长虹以一组与季龙粉于同年10月29日签订的一系列协议为据，向美国加利福尼亚州洛杉矶高等法院申请临时禁止令，要求禁止APEX转移资产及修改账目。长虹在上报法院的资料中称，按照“协议”，APEX共欠长虹4.72亿美元货款。
而在此前，根据媒体报道，APEX只付给四川长虹最初几笔货款，但很快就不履行付款义务。2003年，APEX签了37张总额为7000万美元的支票给四川长虹，四川长虹试图通过中国银行向APEX开户行Hanmi银行兑现，但被告知账上并无现金，到2004年7月只能放弃取现的努力。
此刻，大洋彼岸，四川长虹与APEX公司由亲变仇的官司远未到终结的时候，针对最终形成的4.63亿美元的应收账款，除了可能回收1.5亿美元，“没有回收更多的可能了”，一位公司高管说。